12月21日，旅游餐饮股持续活跃，全聚德再度涨停4连板，西安旅游涨停，西安饮食、三特索道、曲江文旅、西藏旅游等涨超4%。食品股也震荡走强，好想你快速拉升涨停，煌上煌、益客食品、桂发祥涨超5%，熊猫乳品、西部牧业、得利斯、味知香等跟涨。
近日来，全国复工复产正按下“加速键”。全国很多地区在发放消费券等多重利好消息的提振下，线下影院、餐饮、酒店旅游、剧本杀等消费场景的客流也在逐步回暖。随着春节的到来，投资者如何掘金消费行业的“过年行情”？本文将详细解析。
复苏趋势确定，但餐饮行业仍面临供应链压力
国金证券跟踪市场
1)优化政策后歇业率快速回落，全国连锁品牌歇业率约3%左右，场景缺位明显改善，同时北京短期感染激增，现再度回升，推测与客流、到岗率下降后商场主动选择相关；
2)品牌对比，同地区数据显示，外卖、自提等品牌占比较高，年轻消费者群体占比较高的品牌修复速度较快，波动幅度较小，如北京，火锅、休闲餐、茶饮代表品牌销售流水或订单数据，.11.30-.12.07期间恢复度(以年初为基准)分别累计上修2/12/24pct；
3)区域对比：各地修复速度存在分化，样本城市中广州，郑州，成都，武汉，保定，北京，石家庄。
由此来看，修复仍为明年餐饮主旋律。但是由于劳动力以及供应链的短缺，有良好经营管理能力的餐饮品牌才能赢到最后。
国金证券认为餐饮可重点
预制菜或将成为食品板块中的黑马
预制菜是少数受益于疫情的食品饮料板块，消费端预包装食品消费主力仍然是有家庭背景的知性女性，疫情提升了她们对预制菜的接受程度；餐饮企业端行业的核心动力仍然是过去几年资本推动的供应链工业化，这一趋势可以从团餐、企业注册数等数据中得到证实。
根据美国的经验，经过近百年的行业演变，龙头份额基本稳定在10%—20%左右，由于没有参与全国性渠道和市场竞争，大量中小型企业能够维持较高的利润率，在市场上长期生存。在未来，中国也会出现这种竞争态势，很多企业都会从中受益。
随着疫情防控政策的优化，虽然消费场景和消费能力有望恢复，但是由于疫情影响，企业的工厂运营可能面临更高的管理难度，而中小企业由于疫情导致生产端受限，其市场份额容易被管理更为严谨的大型企业获取。
光大证券认为味知香拥有SKU和渠道拓展上的先发优势，当前市场仍处于扩容阶段，公司或有望充分受益。拓展C端门店重要的一个因素是有足够的SKU，公司储备有-个SKU，门店冰柜通常摆放40个SKU，优于很多从传统冻品行业转型的企业。此外公司在渠道管理上较同类型企业更优秀，当前行业仍处于扩容时期，短期制约公司最主要的因素为产能，而新产能有望在近期投产，将进一步打开公司业绩空间，明年业绩弹性可期。
对于其他食品细分板块，比如白酒、乳业、调味品等等，近期政策优化的效果对其更像是估值的修复。
白酒确定性较高的依旧是高端品类，因为这类酒的消费者忠诚度很高。维持贵州茅台、五粮液和泸州老窖的核心可
乳业板块由于基本盘竞争稳定，可以
调味品中与餐饮复苏强相关的火锅底料、香辛料等相关龙头公司受益程度更大。
〖证券之星资讯〗
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。